•    عرض اهمية ودور الاسواق النقدية واسواق العملات الاجنبية
•    مناقشة انواع المشاركين في الاسواق
•    عرض مجموعة من الاستراتيجيات والاساليب
•    تنظيم عقود الاسواق النقدية واسواق العملات الاجنبية، وشرح انواعها
•    استيعاب طبيعة المنتجات المهيكلة في سوق العملات الاجنبية
•    اكتساب مهارات التعامل في السوق الاني
•    اكتساب مهارات التعامل في السوق الاجل
•    متابعة التطورات الاخيرة في الاسواق الانية الاجلة
•    تحليل مخاطر العملات الاجنبية وكيفية قياسها
•    كيفية التحوط من مخاطر العملات الاجنبية
•    استيعاب كيفية استخدام مبادلات العملة
•    استيعاب كيفية استخدام خيارات العملة
•    استيعاب كيفية استخدام مستقبلات العملة
•    كيفية اجراء التحليل الاقتصادي الكلي ودورات الاعمال
•    تحليل المصارف والمؤسسات المالية الدولية
•    شرح مفاهيم السوق الكفء
•    عرض كيفية اجراء التحليل الاساسي ومفهوم "الفا" وعلاقته بالسوق الكفء
•    عرض كيفية اجراء التحليل الفني وعلاقته بالسوق الكفء
•    عرض كيفية اجراء التحليل المالي وعلاقته بالسوق الكفء
•    عرض اهمية ومخاطر محفظة الاستثمار في الموجودات الاجنبية
•    كيفية بناء المحفظة بمراحل
•    استخدام نظرية اتخاذ القرار في بناء المحفظة
•    مناقشة استراتيجيات المحفظة
•    مناقشة استراتيجيات تخصيص واعادة تخصيص الموجودات الاجنبية
•    كيفية تكوين سياسات الاستثمار في ضوء استراتيجية الاستثمار
•    تحديد وتقييم توقعات السوق واثرها على المحفظة
•    دراسة اثر الاقتراض والاقراض
•    كيفية التوصيل الى المحفظة المثلى
•    عرض دور المكتب الامامي في تنفيذ المحفظة
•    عرض دور المكتب الاوسط في تنفيذ المحفظة
•    عرض دور المكتب الخلفي في تنفيذ المحفظة
•    تحليل واختيار السندات الدولية بهدف اختيارها
•    كيفية تقييم السندات الدولية
•    كيفية تصنيف السندات الدولية
•    عرض الانواع المختلفة للسندات
•    تحليل واختيار اذون الخزينة الدولية بهدف اختيارها
•    تحليل واختيار اوراق الخزينة الدولية بهدف اختيارها
•    تحليل واختيار الودائع المربوطة بهدف اختيارها
•    تحليل واختيار شهادات الايداع بهدف اختيارها
•    تحليل واختيار حقوق السحب الخاصة بهدف اختيارها
•    تحليل واختيار السبائك الذهبية بهدف اختيارها
•    تحليل واختيار القبولات المصرفية بهدف اختيارها
•    كيفية اجراء المقابلة بين المخاطرة والعائد
•    عرض مخاطرة المحفظة ونموذج تسعير الموجودات الرأسمالية
•    تحديد العلاقة بين المخاطرة ونسب العائد
•    كيفية حساب القيمة الزمنية للنقود
•    اكتساب مهارات حساب سلسلة التدفق النقدي بما فيها القيمة المستقبلية والقيمة الحالية
•    استنباط المدة، واسعار الفائدة من خلال المعادلات
•    كيفية حساب القيمة المستقبلية لدورية اعتيادية ومستحقة
•    استنباط اسعار الفائدة للدوريات
•    عرض انواع المستديمات، والتدفقات السنوية غير المتساوية، والتركيب السنوي وغيره
•    شرح نماذج تسعير الموجودات الراسمالية
•    كيفية قياس المخاطرة في النموذج من خلال التوزيعات الاحتمالية المنفردة والمستمرة
•    قياس المخاطرة من خلال التباين والانحراف المعايري، والتباين المشترك
•    كيفية الربط بين مخاطرة المحفظة والنموذج
•    عرض مواصفات المحفظة الكفء
•    مناقشة العلاقة بين المخاطرة والعائد في النموذج
•    اهمية وكيفية حساب معامل "بيتا"
•    عرض انواع المحافظ حسب الهدف والتكوين النسبي
•    عرض مكونات محفظة الاحتياطيات الاجنبية
•    مناقشة مقاييس المخاطرة والعائد من الاستثمار في الموجودات الاجنبية
•    كيفية تطبيق اسلوبي التباين والانحراف المعياري
•    كيفية التوصل الى قرار تخصيص الموجودات في محافظ الموجودات الاجنبية
•    كيفية بناء محفظة الموجودات الاجنبية
•    استخدام نموذج (Markowitz) في بناء محفظة الموجودات الوطنية
•    مناقشة الاساليب البديلة لتحقيق الحد الكفء
•    كيفية اختيار الشرائح لتحقيق المحفظة المثلى من الموجودات الاجنبية
•    عرض بدائل اجال المحفظة
•    مناقشة محددات بناء المحفظة
•    مناقشة كيفية تدفق العمليات اليومية
•    شرح اساليب قياس اداء المحفظة
•    شرح معايير تقييم اداء المحفظة
•    مناقشة مشكلات القياس
•    عرض القوائم المالية الاساسية للمصرف
•    اعادة هيكلة القوائم المالية للمصرف للاستعداد لادارة الموجودات/ المطلوبات
•    كيفية اجراء المقابلة بين المخاطرة والعائد في ادارة موجودات ومطلوبات المصرف
•    شرح الاسباب وراء زيادة لاهتمام باسلو ادارة الموجودات/ المطلوبات
•    شرح دور لجنة ادارة الموجودات/ المطلوبات
•    مناقشة كيفية بناء محفظة حقوق الملكية
•    كيفية ادارة الفجوة الحساسة لسعر الفائدة
•    ادارة مخاطرة سعر الفائدة ضمن ادارة الموجودات / المطلوبات
•    تحليل مكونات سعر الفائدة: السعر الخالي من المخاطرة والعلاوات المضافة
•    شرح اهداف الوقاية من مخاطرة سعر الفائدة
•    شرح خطوات حساب الفجوة من خلال تنظيم الفقرات في خلايا زمنية 
•    بناء هيكل استحقاق فقرات الموجودات والمطلوبات
•    شرج الفجوة الموجبة، والسالبة، والصفرية، والمتراكمة
•    شرح الاساليب المتعددة لادارة الفجوة
•    كيفية اتخاذ القرارات المهمة باستخدام اساليب الفجوة
•    مناقشة ايجابيات وسلبيات اسلوب ادارة الفجوة
•    كيفية استخدام اسلوب الاجل
•    كيفية استخدام اسلوب الاجل المحور
•    عرض الاسلوب المفصّل لحساب الاجل والاجل المحور
•    تحديد خصائص الاجل والاجل المحور
•    حساب الاثر على حقوق ملكية المصرف
•    كيفية استخدام عقود المستقبليات في التحوط من تقلبات اسعار الفائدة
•    كيفية استخدام عقود خيارات سعر الفائدة في التحوط من تقلبات اسعار الفائدة
•    كيفية استخدام عقود المبادلات في التحوط من تقلبات اسعار الفائدة
•    كيفية تحقيق مناعة المصرف بالكامل من تقلبات سعر الفائدة
•    كيفية استخدام مقاييس القيمة تحت المخاطرة في ادارة الموجودات/ المطلوبات
•    تعزيز الدورة بدراسة الحالات والتمرينات

 

الاسواق النقدية، واسواق العملات الأجنبية:


اليوم الاول:
•    طبيعة واهمية السوق النقدي
•    تحديد مبالغ النقدية القابلة للاستثمار
التنبؤ بالاحتياجات
    نمذجة التدفقات النقدية
    مخاطر وعوائد الاستثمار
    المبادلة بين السيولة والمخاطرة
    المبادلة بين المخاطرة والعائد
•    المشاركون في السوق النقدي:
    التجار (Traders)
    الباعة (Salespeople)
    الوسطاء (Middlemen)
    السماسرة (Brokers)
•    المراجحة (Arbitrage)
    الايجابيات
    المخاطر
•    القضايا المرتبطة بالطرف المقابل (Counterparty)
•    استراتيجيات الفجوة في السوق النقدي (سوف تغطي كذلك في اخر اسبوعين)
    تعريف الفجوة
    انواعها
•    دور المصارف المركزية في السوق النقدي:
    الشراء
    البيع
•    التطورات الاخيرة في السوق النقدي
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الثاني: تنظيم وعقود الاسواق النقدية واسواق العملات الأجنبية:
•    تنظيم اسواق العملات الأجنبية:
    تعريف اسواق العملات الأجنبية
    الاسواق الاولية والثانوية
    الاسواق الاقليمية والدولية
    التطورات الاخيرة في الاسواق
•    تطور الاسواق العالمية للعملات الأجنبية واهميتها للمصرف:
    مفاهيم اساسية للتعامل في اسواق العملات الأجنبية
    تطور الاسواق العالمية
    اهمية عمليات إدارة الخزينة للمصرف
•    المشاركون في سوق العملات الأجنبية:
    التجار
    الباعة
    الوسطاء 
    السماسرة
•    انواع عقود عملات الأجنبية:
    العقود الآنية (Spot)
    العقود الآجلة (Forward)
    عقود المبادلة (Swap)
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الثالث:
•    المنتجات المهيكلة في سوق العملات الأجنبية:
    التعريف
    منتجات العملات الأجنبية
    المرتبطة بالمؤشر (Index)
    المرتبطة بالسلة (Basket)
    المنتجات ذات العوائد العظمى (Maximum Returns)
    شهادات الخصم (Discount Certificates)
    المتحولات المعكوسة (Reverse Convertibles)
    الصناديق المتداولة بالسوق
    وحدات الاستثمار
    السندات المورّقة (Securitized)
    التخصيصات قصيرة الآجل
    التخصيصات ذات الغرض الخاص (Ad- hoc)

•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الرابع: السوق الآني والسوق الآجل للعملات الأجنبية:
•    السوق الآني:
    المشاركون في السوق
    مفاهيم اساسية للتعامل في السوق الآني
    المتاجرة بالعملات الأجنبية بالاسعار الآنية
    اسعار التقاطع
    العوامل التي تؤثر في اسعار العملات
•    السوق الآجل للعملات الأجنبية:
    شراء وبيع العملات بالاسعار الآجلة
    تسعير العملات الآجلة في الاسواق العالمية
    احتساب اسعار العملات الأجنبية الآجلة
    استعمالات العمليات الآجلة
    مخاطرة العمليات الآجلة وكيفية التحوط منها.
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

اليوم الخامس: التعامل في اسواق العملات الأجنبية:
•    التطورات الاخيرة في الاسواق:
    تحديد الاسعار والاتجاهات الاخيرة حول محركات الاسعار (Drivers of Rates)
    تكوين المراكز (Positions) في الموجودات والمطلوبات
    ادوات تكوين المراكز
    تكوين المراكز بالعملات الأجنبية
    دور المتاجرة (Trading)
    المتاجرةالنقدية
    تحديد الاسعار في سوق العملات الأجنبية
•    إدارة التعامل في اسواق العملات الأجنبية:
    مهارات المتاجرةبالعملات الأجنبية
    الاستخدام الكفء لعروض البيع والشراء
    إدارة ورقابة المخاطرة
    محاكاة المتاجرةبالعملات الأجنبية
    دور تكنولوجيا المعلومات
    المبادلةبين السيولة والمخاطرة
    المبادلةبين المخاطرةوالعائد
    التحوط من المخاطر
    الجوانب القانونية والرقابية
    الجوانب المحاسبية
    كيفية توثيق المعاملات
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

مخاطر التعامل في الاسواق النقدية، واسواق العملات الأجنبية، وكيفية التحوط منها:


اليومان السادس والسابع: انواع المخاطر واساليب التحوط منها:
•    التعرّض لانواع مخاطر العملات الأجنبية:
    المخاطرةالمالية
    مخاطرة العملة
    مخاطرة المعاملات
    مخاطرة التحويل
    المخاطرة الاقتصادية
    إدارة مخاطر العملات الأجنبية:
    تشخيص وقياس المخاطر
    الارباح والخسائر من التعرض للمخاطر
    استراتيجة إدارة المخاطر 
•    التحوط من مخاطر اسعار العملات الأجنبية واسعرا الفائدة:
    التحوط ضد مخاطر اسعار العملات
    التحوط ضد مخاطر اسعار الفائدة (سوف تغطى في الاسبوعين الخامس والسادس بشكل مفصل)
•    استخدام صناديق التحوط (Hedge Funds) في تقليل المخاطرة:
    اهم خصائص صناديق التحوط
    مبررات الاستثمار في صناديق التحوط
•    اساليب المتاجرة(Trading)
    البيع المكشوف 
•    الرفع المالي 
•    دور المشتقات
•    استراتيجيات التحوط (Hedging):
    المدفوعة بالحادثة او الفرصية (Event- driven/ Opportunistic)
    القيمة النسبية/ المراجحة/ استخدام الاستثناءات الصغيرة/ عدم كفاية السوق  (Relative Value/ Arbitrage/ Small Scale Anomalies/ Market Inefficiencies)
    التوجيهات/ المتاجرة/ الاقتصاد الكلي الدولي (Directional / Trading/ Macroeconomics)
•    التحوط من مخاطر العملات:
    مخاطرة العملة
    كيفية التحوط (Hedging)
    التحوط الهيكلي المستند للمعاملات
    التحوط الهيكلي الاستراتيجي
    التحوط باستخدام العقود الآجلة
    غطاء المزايدة على التعاقد
    قروض وودائع العملات
    الفرق بين التحوط والمضاربة
    المقارنة بين طرق التحوط
    الجوانب المحاسبية
    الجوانب الضريبية
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الثامن : مبادلات العملة:
•    المقدمة
•    خصائص مبادلات العملة
•    دور المصارف
•    انواع مخاطر العملة
•    مبادلات الموجودات 
•    تسعير المبادلات وتحديد قيمة المبادلة
•    لماذا تستخدم مبادلات العملة؟
•    ترتيبات المبادلة
•    خيارات العملات:
    المقدمة
    خصائص خيارات العملة
    المخاطر والارباح المحتملة
    لماذا تستخدم خيارات العملة؟
    سعر الممارسة (الضربة) (Strike Price)
    علاوات المبادلة
    الاسواق الموازية (OTC) للخيارات
    الخيارات المتداولة في الاسواق المنظمة
    صفقات الخيارات من الاجيال الثانية والثالثة
    ارشادات لشراء الخيارت
    استراتيجيات التعامل بالخيارات
    رياضيات تسعير الخيار
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان التاسع والعاشر:
•    مستقبليات العملة:
    المقدمة
    المستقبليات واسواقها
    ماهية مستقبليات العملة
    عمل الاسواق المستقبلية
    استخدام مستقبليات العملة
    خيارات المستقبليات
    مزايا ومخاطر استخدام المشتقات
    إرشادات للتعامل في المستقبليات
استخدام اتفاقيات اعادة الشراء (REPO) ومعكوسها (Reverse Repo)
•    امكانية استفادة إدارة الاستثمار من اتفاقيات اعادة الشراء
    اتفاقية اعادة الشراء
    معكوس اتفاقية اعادة الشراء
    نسبة العائد
    اتفاقية اعادة الشراء اداة في عمليات الخزينة
•    اوجة الاختلاف بين اتفاقية اعادة الشراء والاقتراض المستند للاوراق، والشراء واعادة البيع:
    الفروقات الهيكلية
    المخاطر
    القضايا القانونية والضريبية
•    الاطار القانوني والتوثيق
•    الفرز (Set-off)/ الحماية
•    الجوانب العابرة للحدود
•    إدارة الهامش
•    اتفاقيات اعادة الشراء ذات الاطراف الثلاثة (Tri-Party Repo):
    كيفية التعامل
    وقت التعثر
    دور الامين (Custodian)
    تطور اتفاقية اعادة الشراء متعددة العملات
    الاتفاقية الذهبية لاعادة الشراء (Gilt Repo)
•    الخصائص:
    التصفية عند الاغلاق (Close-out Netting)
    بنود الخروج (Walk Away Clause)
    التسعير المستند للسوق
    حساب التعرض لمخاطرة المعاملات
    الاستبدالات Substitutions))
    توكيد التنفيذ (Confirmations)
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 
 

التحليلات اللازمة لبناء المحفظة بالاستفادة من مجموعات متنوعة من المؤشرات:


اليومان الحادي عشر والثاني عشر: تحليل  الاقتصاد الوطني والسوق تمهيداً لبناء محفظة الاستثمار:
•    تحليل الدورة الاقتصادية/ دورة الاعمال (Business Cycle)
    سلوك الاوراق المالية خلال دورة الاعمال
    التطورات الاخيرة في حدة دورة الاعمال
•    العلاقة بين سوق السندات، وسوق الاسهم
•    التوقعات الاقتصادية الكلية
•    توقعات التغييرات في السوق:
    استخدام دورة الاعمال
    استخدام المتغييرات الاساسية في التنبؤات
    استخدام نماذج التقييم
•    تحليل جدارة للمصارف والمؤسسات المالية الدولية بهدف اختيار الاستثمار في سنداتها المتنوعة:
    العلاقة بين نتائج التحليل والمخاطرةوالعائد
    تحليل الوضع المالي لمجموعة من الدول الكبرى المصدرة للاذون والسندات
    الوضع الاقتصادي للدولة ذات العلاقة
    اسواق المال الدولية
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الثالث عشر:
•    استخدام مؤشرات اسواق العملات الأجنبية والسندات الدولية:
    اهمية استخدام المؤشرات
    سلسلة مؤشرات اسواق السندات
    سلسلة مؤشرات اسواق العملات
    السلسلة المشتركة لاسواق السندات والاسهم
•    مصادر المعلومات عن الاستثمارات الدولية في ضوء التحليل الاقتصادي الكلي:
    التحليل الكلي لاسواق المال
    التحليل حسب الدول والتكتلات المهمة
    دوريات (مجلات) الاستثمار
    بلومبرغ (Bloomberg L.P.) 
    رويترز (Reuters)
    مصادر اخرى للمعلومات
    المعلومات عن السندات
    المصادر المحوسبة (مصارف المعلومات، وقواعد البيانات المباشرة)
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الرابع عشر:
•    مفاهيم السوف الكفء:
    التعريف
    لماذا توقع كفاية السوق
    اشكال كفاية السوق
    الدلالة على كفاية السوق:
    الدلالة الضعيفة
    الدلالة شبه القوية
    الدلالة القوية

•    الفرضيات واختبارها:
    اهمية السوق الكفء (Efficient Market)
    الفرضيات المختلفة للسوق الكفء
    اختبارات السوق الكفء
•    إدارة المحفظة والسوق الكفء
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

اليوم الخامس عشر:
•    التحليل الاساسي (Fundamental Analysis) والسوق الكفء
    من الادنى الى الاعلى (Bottom-Up)
    من الاعلى الى الادني (Top-Down)
    الاطار العام
•    البحث عن الفا (Alpha) في التحليل الاساسي واهمية النسب:
    تعريف الفا
    مصادر الفا
    سلبيات الفا
    كيفية زيادة حجم العينة عند اختيار الفرضية العدم (Null Hypothesis)
    الفا المثيرة (Exotic Alpha)
    النسب ومعاملات الارتباط
•    التحليل الفني والسوق الكفء
    طبيعة واهمية التحليل الفني
    انواع الرسوم البيانية
    اتجاهات الاسعار
    الدعم والمقاومة
    الانماط السعرية
    المتوسطات
    المذبذات
    الشموع
    ادوات تحليلية اخرى
    ايجابيات وسلبيات التحليل الفني

•    التحليل المالي والسوق الكفء:
    تحليل الجدارة المالية للدول المصدرة لاوراق الدين:
    تحليل المالية العامة (الايرادات/ النفقات/ العجز او الفائض/ المشروعات الاستثمارية)
    السياسة المالية
    مؤشرات اخرى
    التصنيف الدولي
    تحليل جدارة المصارف الكبرى والمؤسسات المالية الاقليمية والدولية، من خلال التركيز على:
    السيولة
    الربحية
    الرفع المالي
    حقوق الملكية
    قيمة سوق المال
    مؤشرات اخرى
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

بناء المحفظة:


اليوم السادس عشر: تعريف واهمية ومخاطر محفظة الاستثمار في الموجودات الأجنبية
•    تعريف المحفظة
•    المخاطر النظامية وغير النظامية
•    اهمية بناء المحفظة لتقليل مخاطر الاستثمار
•    سياسات بناء المحافظ
    السياسة الهجومية/ غير المتحفظة (Aggressive)
    السياسة الدفاعية/ المتحفظة (Conservatives)
    السياسة المتوازنة/ الهجومية – الدفاعية (Mild)


•    مراحل بناء المحفظة:
    اهمية وجود استراتيجية استثمار في الاحتياطيات الأجنبية
    اختيار انواع ادوات الدين
    تنويع المخاطر
    تعديل المحفظة استجابة لتعليمات اسعار الفائدة، واسعار صرف العملات
    تعديل المحفظة على اساس التنبؤ بتقلبات الاسعار
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

اليوم  السابع عشر:
•    نظرية اتخاذ القرار:
    العوامل المؤثرة في اتخاذ القرار
    تقييم البدائل
    اختيار البديل المفضّل
    تشخيص البدائل المثلى للمبادلة بين المخاطرةوالعائد
•    تخصيص الموجودات في المحفظة
    تخصيص الموجودات المستند للاهداف
    اعادة تخصيص الموجودات لتحقيق التوازن المستهدف (Re-balancing)
    رسم صورة المخاطر (Profiling Risk)
    افضليات البنك المركزي
•    انواع استراتيجيات المحفظة:
    الاستراتيجية السلبية:
    الشراء والاحتفاظ
    الصناديق المرتبطة بالمؤشرات (Index- Linked)
    الاستراتيجية الناشطة او الفعالة:
    اختيار الدولة
    اختيار ادوات الاستثمار في المحفظة
    توقيت التعامل في السوق (Market Timing)

•    استراتيجية  تخصيص الموجودات:
    تحديد القواعد الاستراتيجية
    اختيار الدولة
    اختيار العملة
    اختيار الادوات
    اختيار التوثيق
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

اليوم الثامن عشر:
•    إدارة المحفظة كعملية مترابطة المراحل
•    البنك المركزي كمستثمر مؤسساتي (Institutional Investor)
•    تكوين سياسة الاستثمار الملائمة في ضوء استراتيجية الاستثمار في البنك
    صياغة الاهداف، مع اخذ التضخم في الاعتبار
    المحددات والافضليات (Constraints and Preferences)
    البعد الزمني
    الاحتياجات للسيولة
    الاعتبارات الضريبية
    الاعتبارات القانونية والرقابية
    اخذ الاحتياجات الفريدة (Unique) في الاعتبار
•    تحديد وتقييم توقعات السوق اخذاً في الاعتبار العوامل الاقتصادية الكلية والجزئية واثرها على المحفظة:
    افتراضات نسبة العائد
    بناء المحفظة
    تخصيص الموجودات:
    قرار  تخصيص الموجودات
    انواع تخصيص الموجودات
    تحقيق الامثلية في المحفظة (Portfolio Optimization)
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

اليوم التاسع عشر:
•    متابعة ظروف السوق وظروف البنك المركزي
    ضرورة التعديلات في المحفظة استجابة لظروف السوق
    التغير في ظروف البنك المركزي
•    دراسة امكانات الاقتراض والاقراض:
    الاقراض والاقتراض الخالي من المخاطرة
    الاقراض الخالي من المخاطرة
    الاقتراض الخالي من المخاطرة
    المحفظة الكفء بعد ادخال امكانات الاقراض والاقتراض
•    الموجودات الخالية من المخاطر والمحفظة المثلى:
    دراسة اثر الموجودات الخالية من المخاطر (Risk Free) على الحد الكفء (Efficient Frontier)
    الاختيار النهائي لمكونات المحفظة اخذاً بالاعتبار افضليات البنك
    الموجودات الخالية من المخاطرة
    المحفظة المثلى من الموجودات ذات المخاطرة
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم العشرون:
•    دور المكاتب الامامية والوسطى والخلفية
    المكتب الامامي /غرفة التداول (Front Office/ Dealing Room):
    دور المكتب
    كيفية العمل اليومي
    اهمية الموارد البشرية المؤهلة
    الدوام بوجبات عمل متعددة
    الاستعادة الاوسع من قواعد البيانات والمؤشرات الدولية
    الاعتماد التدريجي على نموذج التنفيذ الخارجي للمعاملات (External Execution Model)نه بدلاً من النموذج الحالي المعتمد على الوكلاء  الدوليين (External Management Model)
    تنفيذ معاملات شرائح المحافظ:
    شرائح السيولة
    شرائح ادوات الدين وغيرها
    شريحة السبائك الذهبية
    المتابعة اليومية لتقلبات اسعار العملات الأجنبية واعداد التقرير اليومي
    المتابعة اليويمية لتقلبات اسعار الفائدة واعداد التقارير الدورية
    تنفيذ عمليات البيع والشراء حسب الصلاحيات
    استخدام ادوات الاتصالات المتنوعة
    المكتب الاوسط (Middle Office)

    تقدير المخاطر المحيطة بمعاملات الاستثمار والودائع:
    المخاطرةالسيادية (Sovoreign Risk)
    المخاطرة الائتمانية (Credit Risk)
    مخاطرة سعر الصرف(FX Risk)
    مخاطرة سعر الفائدة (Interst Rate risk)
    مخاطرة التداول (Trading Risk)
    مخاطرة التسوية (Settlement Risk)
    مخاطرة الاساس (Basis Risk)
    تنويع المخاطر من حيث:
    العملات الأجنبية 
    ادوات الاستثمار
    حساب الربحيه اليومية:
    افتتاح اليوم 
    اغلاق اليوم
    ايقاف الخسارة/جني الارباح
    تنويع العملات الأجنبية
    تنويع ادوات الاستثمار
    تنويع مؤشرات اداء محافظ الاستثمار  بالاضافة الى الآجل (Duration) و"الآجل المحور" (Modified  Duration, MD), وذلك استعداداً لاستخدام نموذج "التنفيذ الخارجي" بدلاً من نموذج "الإدارة الخارجية" لاستثمار الموجودات الأجنبية في الخارج.
    تكوين وإدارة المحافظ الاستثمارية  (حسب السياسة الاستثمارية اعلاه )
    تكوين مراكز معتمدة:
    مراكز طويلة (مشتريات اكبر من المبيعات)(Long Positions)
    مراكز قصيرة (مبيعات اكبر من المشتريات)  (Short Positions)
    مراكز متوازنة (مشتريات تساوي المبيعات)
    متابعة المؤشرات الاساسيه للمخاطر
    إدارة المخاطر التشغيلية والكمية
    الالتزام بالاطار الرقابي
    كيفية متابعة التطورات النقدية والمالية والاقتصادية الدورية الدولية وذلك بمؤشرات.
    كيفية التعاون والتنسيق مع كل من :
    المكتب الامامي 
    المكتب الخلفي

    المكتب الخلفي (Back Office):
    الالتزام باستراتيجية البنك وسياسة الاستثمار
    تنفيذ الاساليب المعاصرة في المعاملات
    تطبيق افضل الممارسات (التنسيق مع المكتب الاوسط والامامي)
    تنظيم تدفق الانشطة والعمليات
    ضرورة تحقيق الرقابة المالية
    تطبيق التكنولوجيات الحديثة لمواجهة تطورات السوق
    تطبيق مبدأ التكلفة، والمنفعة من خلال الاهتمام بالكفاية والانتاجية
    اعداد التقارير الدورية حسب المعايير الدولية
    التنسيق مع المكتبين الامامي والاوسط
    الالتزام بالاجراءات الرقابية
    تنظيم السجلات المحاسبية
    التوثيق السليم لاعمال المكتب
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

اليومان الحادي والعشرون والثاني والعشرون: ادوات محفظة الاستثمار في الموجودات الأجنبية:


‌أ)    السندات:
•    تعريف السندات الدولية:
    سياسات سندات الدين الدولية (السيادية)
    شهادة السند
    القيمة الاسمية (Par Value)
    سعر الفائدة الاسمي (Coupon Interest Rate)
    تاريخ الاستحقاق (Maturity Date)
    شروط الاسترداد (Call Provisions)
    الاصدارات الحالية والجديدة
•    انواع السندات الدولية:
    حسب الجهة المصدرة لها:
    السندات الحكومية (وزارة المالية)
    سندات المؤسسات المالية الدولية
    حسب الهدف من وجودها في محفظة الاستثمار:
    للمتاجرة
    المتوفرة للبيع
    المحتفظ بها حتى الاستحقاق
    حسب صفاتها:
    العادية
    المهيكلة (Structural)
    المورقة (Securitized)
    المنزوعة (Stripped)
•    العوامل المؤثرة في اختيار السندات ضمن محفظة الاستثمار:
    نسبة العائد
    المبادلةبين المخاطرةوالعائد
    الخضوع للضريبة
    مخاطرة تقلبات سعر الفائدة
    مخاطرة التعثر (Default)
    مخاطرة السيولة
    مخاطرة الاسترداد  (Call) 
    مخاطرة السداد قبل الاستحقاق (Prepayment)
    مخاطرة التضحم
•    اساليب بيع السندات:
    بالقيمة الاسمية
    بالخصم
    بالعلاوة
•    اثر تقلبات اسعار الفائدة على اسعار السندات:
    مستوى سعر الفائدة في السوق
    مستوى التضخم
    منحنى العائد "الاسعار الآنية والآجلة" (Spot and Forward)
    الركب على منحنى العائد (Run over the Curve)
    علاوة الاستحقاق
    علاوة التعثر
    امكانية التحول (Convertibility) والاسترداد (Call)
    سقوف وارضيات سعر الفائدة (Caps and Floors)
    استخدام الجداول الرياضية: الحل الحسابي، والحل باستخدام الة حاسبة 
•    تصنيف السندات (Bond Ratings)
    المؤسسات المتخصصة بالتصنيف:
    Standard and Poor’s
    Moody’s
    Fitch
    اخرى
    كيفية اعداد مراتب التصنيف
    مخاطر التصنيف
    مشكلات وسلبيات التصنيف
•    دراسة حالات وتمرينات عملية


اليوم الثالث والعشرون:
‌ب)    اذون الخزينة الدولية
•    اساسيات اذون (حوالات الخزينة الدولية):
    العملات (الدول)
    خصائص الاذون الدولية
    الاجال
    انواع الاذون الدولية
    بدائل الاذون الدولية
    مصادر المعلومات عن الاذون الدولية
    المخاطر
•    شراء وبيع اذون الخزينة:
    العملات (الدول)
    اسلوب المزايدة (Auction) في شراء الاذون
    كيفية حساب سعر الشراء
•    تبويب اذون الخزينة بحسب الآجل:
    لمدة (90) تسعين يوماً
    مدد اخرى
‌ج)    اوراق الخزينة الدولية (Treasury Notes):
•    العملات (الدول)
•    الاجال
•    العوائد
•    المخاطر
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الرابع والعشرون:
‌د)    الودائع الأجنبية المربوطة:
•    العملات
•    الاجال
•    العوائد
•    المخاطر
‌ه)    شهادات الايداع الأجنبية المتنوعة (Certificates of Deposit, CD’s):
•    العملات
•    الاجال
•    العوائد
•    المخاطر
•    اساسيات شهادات الايداع الدولية:
    خصائص شهادات الايداع الدولية
    انواع شهادات الايداع الدولية
    بدائل شهادات الايداع الدولية
    مصادر المعلومات عن شهادات الايداع الدولية
•    استخدام تشكيلة متنوعة من شهادات الايداع (Certificates of Deposit, CD’s):
    المزايا
    الاصدار والتداول في السوق الثانوي
    الاستحقاق، والتجديد، والاستعادة، 
    اعادة التمويل، والسحب قبل الاستحقاق، 
    الشهادات السائلة
    الاسعار: علاوة التضخم، 
    اسعار الفائدة العائمة والثابتة، 
    سقوف وارضيات اسعار الفائدة، 
    التسعير التغلغلي في السوق.
    شهادات الايداع الصفرية (Zero Certificate) اي المباعة بالخصم
    الشهادات الصادرة بعملات اجنبية (الشهادات الدولارية، ...)
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

اليوم الخامس والعشرون:
‌و)    الاستمثار  في حقوق السحب الخاصة (Special Drawing Rights, SDR’s)
•    امكانية بيع حقوق السحب الخاصة الى الاعضاء في صندوق النقد الدولي
    ضمن الحصة (Quota)
    ما يزيد على الحصة
•    متابعة اسعار الفائدة على حقوق السحب الخاصة المباعة للاعضاء الاخرين
•    متابعة حركة اسعار الفائدة الدائنة والمدينة
‌ز)    الاستثمار في سبائك الذهب (Gold Bullion):
•    سوق لندن لسبائك الذهب
•    المتاجرةبالذهب في السوق الموازي (OTC)
•    حجم السوق
•    انواع الحسابات
    الحسابات المخصصة 
    الحسابات غير المخصصة
    المخاطر غير المخصصة
•    العضوية في رابطة لندن لسبائك الذهب (London Bullion Market Association, LBMA)
•    التنبؤ في سوق لندن لسبائك الذهب.
•    الاسواق الاخرى للذهب
‌ح)    القبولات المصرفية الدولية (Acceptances):
•    المصارف
•    العملات
•    الاجال
•    العوائد
•    المخاطر
•    اتفاقيات اعادة الشراء ومعكوسها (سوف تغطى لاحقاً):
    اتفاقيات اعادة الشراء
    معكوس اتفاقيات اعادة الشراء
•    مخاطر وعوائد اتفاقيات اعادة الشراء:
    العملات 
    الاجال
    المخاطر
    العوائد
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

الاسبوعان السادس والسابع: القيمة الزمنية للنقود، والمبادلةبين المخاطرةوالعائد، وبناء المحفظة:


اليوم السادس والعشرون: القيمة الزمنية للنقود (استخدام الجداول الرياضية) (Time Value of Money):
•    سلسلة التدفق النقدي (Cashflow Time Series)
•    القيمة المستقبلية (Future Value) باستخدام المعادلات:
    استخدام الجداول الرياضية
    استخدام الالة الحاسبة المبرمجة
    رسم عملية تركيب الفائدة (Compounding Process)

•    القيمة الحالية (Present Value):
    عملية الخصم باستخدام المعادلات.
    استخدام الجداول الرياضية
    استخدام الالة الحاسبة المبرمجة
    رسم عملية الخصم (Discounting Process)
•    استنباط المدة واسعار الفائدة، باستخدام المعادلات:
    استخدام الجداول الرياضية.
    استخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    دراسة الحالات والتمرينات 

اليوم السابع والعشرون: القيمة المستقبلية لدورية سنوية (Future Value of an Annuity):
•    الدورية الاعتيادية (Ordinary Annuity)
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    الدورية السنوية المستحقة (Annuity Due):
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    القيمة الحالية لدورية سنوية اعتيادية ومستحقة:
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    استنباط اسعار فائدة الدوريات السنوية :
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    المستديمات (Perpetuities)
•    التدفقات النقديةغير المتساوية (Uneven Cashflow Streams)
    القيمة الحالية للتدفق النقدي غير المتساوي
    القيمة المستقبلية للتدفق النقدي غير المتساوي
•    التركيب نصف السنوي ولمدد اخرى (Semimetal and Other Compoundings)
•    المدة الزمنية الجزئية (Fractional Time Periods)
•    المقارنة بين اسعار الفائدة المختلفة
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان الثامن والعشرون والتاسع والعشرون: المخاطرةونسب العائد (Risk and Rates of Return)
•    نماذج تسعير الموجودات الراسمالية:
    نظرية سوق المال 
    نموذج تسعير الموجودات(Capital Assets Model Pricing, CAMP) الراسمالية: العائد المتوقع والمخاطرة
    نظرية تسعير المراجحة (Arbitrage)
    العلاقة بين المخاطرةالنظامية والعائد
    العلاقة بين مخاطرة المؤسسة والعائد
•    تعريف وقياس المخاطرةفي نموذج (CAMP):
    تعريف المخاطرة:
    التوزيعات الاحتمالية (Probability Distributions)
    نسبة العائد المتوقع (Expected Rate of Return)
    التوزيعات الاحتمالية المنفردة مقابل المستمرة (Discrete vs. Continuous)
    قياس المخاطرة:
    التباين (Variance) والانحراف المعياري (Standard Deviation)، والتباين المشترك (Covariance)
    تفادي المخاطرةوالعوائد المطلوبة (Risk Aversion and Required Returns)

•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان الثلاثون والحادي والثلاثون:
•    الربط بين مخاطرة المحفظة ونموذج تسعير الموجودات الراسمالية (Portfolio Risk and Capital Asset Pricing Model, CAPM):
    مخاطرة المحفظة والعائد:
    عوائد المحفظة
    مخاطرة المحفظة
    مخاطرة المؤسسة ومخاطرة السوق (Firm Specific Risk Vs. Market Risk)
    مفهوم Beta”" (Beta Coefficient)
•    العلاقة بين المخاطرةونسب العائد في النموذج:
    معادلات العلاقة
    خط سوق الورقة (Security Market Line, SML)
    اثر التضخم
    التغييرات في تفادي المخاطر
    التغيرات في بيتا
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الثاني والثلاثون:
•    انواع المحافظ حسب الهدف:
    محافظ النمو
    محافظ الدخل
    محافظ التوازن
    المحافظ المتخصصة
    المحفظة الكفىء (Efficient Portfolio)
•    التكوين النسبي لهيكل المحفظة:
    تحديد انواع المكونات
    تحديد نسب كل مكون
    تحديد مبالغ كل مكون
    اختيار المكونات المستهدفة
    شراء المكونات
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان الثالث والثلاثون والرابع والثلاثون:
•    تعريف محفظة الاحتياطيات الأجنبية
•    مقاييس العائد والمخاطرةمن الاحتياطيات الأجنبية
•    محددات نسب العائد المطلوب
•    العلاقة بين المخاطرةوالعائد
•    تطبيق اسلوبي التباين (Variance) والانحراف المعياري (Standard Deviation) والتباين المشترك (Covariance)
•    قرار تخصيص الموجودات في محافظ الاحتياطيات الأجنبية
    استراتيجية محفظة الاستثمارات الأجنبية
    عملية إدارة محافظ الاحتياطيات الأجنبية
    اعمية وجود دليل السياسات ومدخلات السياسة
    اهمية تخصيص الاحتياطيات الأجنبية في المحفظة
•    بناء محفظة الموجودات الأجنبية:
    تشخيص البدائل المثلى للمبادلة بين المخاطرةوالعائد
    اهمية الاستثمار الدولي لمحفظة الاحتياطيات الأجنبية
    الخيارات المتاحة
    حساب التباين المشترك (Covariance)
•    استخدام نموذج (Markowitz) في اختيار محفظة الموجودات الأجنبية:
    الافتراضات الاساسية  (تفادي المخاطرة)
    المحفظة الكفء
    حساب اوزان المحفظة
    توازن المحفظة
    اختيار المحفظة المثلى من الموجودات ذات المخاطرة
•    الاساليب البديلة لتحقيق الحد الكفء (Efficient Frontier)
    النماذج متعددة المؤشرات (Multi-Index)
    النموذج ذو المؤشر الواحد (Single- Index Model)

•    اختيار الشرائح الموجودات: قرار تخصيص الموجودات (Asset Allocation Decision) لتحقيق المحفظة المثلى:
    النسب من مجموع المحفظة المستثمرة في موجودات محددة
    النسب من مجموع المحفظة المستثمرة في دولة واحدة
    النسب من مجموع المحفظة المستثمرة في مكونات محددة (ودائع/ سندات/ اذون او حوالات الخزينة ...)
•    بدائل آجال المحفظة:
    تدرج الاستحقاق (Spaced Maturity)
    التركيز على الاجال القصيرة (Front- End Load Maturity)
    التركيز على الاجال الطويلة (Back-End Load Maturity)
    تركيبة من الاجال القصيرة والطويلة
    توقعات تغيير اسعار الفائدة
•    محددات بناء المحفظة:
    العائد المناسب
    السيولة الدنيا لمحفظة الاستثمار
    ملاءة عناصر المحفظة
    التنويع والتوزيع (فنياً وجغرافياً) لعناصر المحفظة
•    تدفقات العمليات (Processing Flows)
    رقابة البيانات
    المراكز
    الحساسية/ اختبارات الضغط
    القيمة تحت المخاطرة
    الموجودات غير المحققة للدخل
    التسويات
    اعداد التقارير
    حساب الارباح والخسائر
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الخامس والثلاثون:
قياس اداء المحفظة:
•    اطار قياس اداء المحفظة:
    بعض العوامل الواضحة
    المستويات المتفاوتة للمخاطرة
    المستويات المتفاوتة للافق الزمني
    القياسات المرجعية المناسبة (Appropriate Benchmark)
    المحددات المفروضة على إدارة الاستثمار
    الاعتبارات الاخرى
•    معايير تقييم الاداء المعتمدة من قبل (Association of Investment Management and Research, AIMR)
•    اعتبارات المخاطرةوالعائد:
    مقاييس العائد
    العوائد المرجحّة بالدينار
    العوائد المرجحّة زمنياً
    الاختيار بين النوعين
    مقاييس المخاطرة
•    التقييم الكلي والتقييم حسب الدول
•    مقاييس الاداء المعدلة بالمخاطرة
    مقايس شارب للاداء (The Sharpe Performance)
    مقياس ترمر للاداء (The Tremor Performance Measure)
    نموذج جنسن التفاضلي (The Jensen Differential Model)
    مقارنة بين المقاييس الثلاثة
•    مشكلات قياس اداء المحفظة
•    الاعتبارات الاخرى في قياس اداء المحفظة
    الاسهام في الاداء
    امكانية التنبؤ باداء المحفظة
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

الاسبوعان السادس والسابع: القيمة الزمنية للنقود، والمبادلةبين المخاطرةوالعائد، وبناء المحفظة:


اليوم السادس والعشرون: القيمة الزمنية للنقود (استخدام الجداول الرياضية) (Time Value of Money):
•    سلسلة التدفق النقدي (Cashflow Time Series)
•    القيمة المستقبلية (Future Value) باستخدام المعادلات:
    استخدام الجداول الرياضية
    استخدام الالة الحاسبة المبرمجة
    رسم عملية تركيب الفائدة (Compounding Process)

•    القيمة الحالية (Present Value):
    عملية الخصم باستخدام المعادلات.
    استخدام الجداول الرياضية
    استخدام الالة الحاسبة المبرمجة
    رسم عملية الخصم (Discounting Process)
•    استنباط المدة واسعار الفائدة، باستخدام المعادلات:
    استخدام الجداول الرياضية.
    استخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    دراسة الحالات والتمرينات 

اليوم السابع والعشرون: القيمة المستقبلية لدورية سنوية (Future Value of an Annuity):
•    الدورية الاعتيادية (Ordinary Annuity)
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    الدورية السنوية المستحقة (Annuity Due):
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    القيمة الحالية لدورية سنوية اعتيادية ومستحقة:
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    استنباط اسعار فائدة الدوريات السنوية :
    باستخدام الجداول الرياضية
    باستخدام الالة الحاسبة المبرمجة
•    المستديمات (Perpetuities)
•    التدفقات النقديةغير المتساوية (Uneven Cashflow Streams)
    القيمة الحالية للتدفق النقدي غير المتساوي
    القيمة المستقبلية للتدفق النقدي غير المتساوي
•    التركيب نصف السنوي ولمدد اخرى (Semimetal and Other Compoundings)
•    المدة الزمنية الجزئية (Fractional Time Periods)
•    المقارنة بين اسعار الفائدة المختلفة
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان الثامن والعشرون والتاسع والعشرون: المخاطرةونسب العائد (Risk and Rates of Return)
•    نماذج تسعير الموجودات الراسمالية:
    نظرية سوق المال 
    نموذج تسعير الموجودات(Capital Assets Model Pricing, CAMP) الراسمالية: العائد المتوقع والمخاطرة
    نظرية تسعير المراجحة (Arbitrage)
    العلاقة بين المخاطرةالنظامية والعائد
    العلاقة بين مخاطرة المؤسسة والعائد
•    تعريف وقياس المخاطرةفي نموذج (CAMP):
    تعريف المخاطرة:
    التوزيعات الاحتمالية (Probability Distributions)
    نسبة العائد المتوقع (Expected Rate of Return)
    التوزيعات الاحتمالية المنفردة مقابل المستمرة (Discrete vs. Continuous)
    قياس المخاطرة:
    التباين (Variance) والانحراف المعياري (Standard Deviation)، والتباين المشترك (Covariance)
    تفادي المخاطرةوالعوائد المطلوبة (Risk Aversion and Required Returns)

•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان الثلاثون والحادي والثلاثون:
•    الربط بين مخاطرة المحفظة ونموذج تسعير الموجودات الراسمالية (Portfolio Risk and Capital Asset Pricing Model, CAPM):
    مخاطرة المحفظة والعائد:
    عوائد المحفظة
    مخاطرة المحفظة
    مخاطرة المؤسسة ومخاطرة السوق (Firm Specific Risk Vs. Market Risk)
    مفهوم Beta”" (Beta Coefficient)
•    العلاقة بين المخاطرةونسب العائد في النموذج:
    معادلات العلاقة
    خط سوق الورقة (Security Market Line, SML)
    اثر التضخم
    التغييرات في تفادي المخاطر
    التغيرات في بيتا
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الثاني والثلاثون:
•    انواع المحافظ حسب الهدف:
    محافظ النمو
    محافظ الدخل
    محافظ التوازن
    المحافظ المتخصصة
    المحفظة الكفىء (Efficient Portfolio)
•    التكوين النسبي لهيكل المحفظة:
    تحديد انواع المكونات
    تحديد نسب كل مكون
    تحديد مبالغ كل مكون
    اختيار المكونات المستهدفة
    شراء المكونات
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليومان الثالث والثلاثون والرابع والثلاثون:
•    تعريف محفظة الاحتياطيات الأجنبية
•    مقاييس العائد والمخاطرةمن الاحتياطيات الأجنبية
•    محددات نسب العائد المطلوب
•    العلاقة بين المخاطرةوالعائد
•    تطبيق اسلوبي التباين (Variance) والانحراف المعياري (Standard Deviation) والتباين المشترك (Covariance)
•    قرار تخصيص الموجودات في محافظ الاحتياطيات الأجنبية
    استراتيجية محفظة الاستثمارات الأجنبية
    عملية إدارة محافظ الاحتياطيات الأجنبية
    اعمية وجود دليل السياسات ومدخلات السياسة
    اهمية تخصيص الاحتياطيات الأجنبية في المحفظة
•    بناء محفظة الموجودات الأجنبية:
    تشخيص البدائل المثلى للمبادلة بين المخاطرةوالعائد
    اهمية الاستثمار الدولي لمحفظة الاحتياطيات الأجنبية
    الخيارات المتاحة
    حساب التباين المشترك (Covariance)
•    استخدام نموذج (Markowitz) في اختيار محفظة الموجودات الأجنبية:
    الافتراضات الاساسية  (تفادي المخاطرة)
    المحفظة الكفء
    حساب اوزان المحفظة
    توازن المحفظة
    اختيار المحفظة المثلى من الموجودات ذات المخاطرة
•    الاساليب البديلة لتحقيق الحد الكفء (Efficient Frontier)
    النماذج متعددة المؤشرات (Multi-Index)
    النموذج ذو المؤشر الواحد (Single- Index Model)

•    اختيار الشرائح الموجودات: قرار تخصيص الموجودات (Asset Allocation Decision) لتحقيق المحفظة المثلى:
    النسب من مجموع المحفظة المستثمرة في موجودات محددة
    النسب من مجموع المحفظة المستثمرة في دولة واحدة
    النسب من مجموع المحفظة المستثمرة في مكونات محددة (ودائع/ سندات/ اذون او حوالات الخزينة ...)
•    بدائل آجال المحفظة:
    تدرج الاستحقاق (Spaced Maturity)
    التركيز على الاجال القصيرة (Front- End Load Maturity)
    التركيز على الاجال الطويلة (Back-End Load Maturity)
    تركيبة من الاجال القصيرة والطويلة
    توقعات تغيير اسعار الفائدة
•    محددات بناء المحفظة:
    العائد المناسب
    السيولة الدنيا لمحفظة الاستثمار
    ملاءة عناصر المحفظة
    التنويع والتوزيع (فنياً وجغرافياً) لعناصر المحفظة
•    تدفقات العمليات (Processing Flows)
    رقابة البيانات
    المراكز
    الحساسية/ اختبارات الضغط
    القيمة تحت المخاطرة
    الموجودات غير المحققة للدخل
    التسويات
    اعداد التقارير
    حساب الارباح والخسائر
•    دراسة حالات وتمرينات عملية
اليوم الخامس والثلاثون:
قياس اداء المحفظة:
•    اطار قياس اداء المحفظة:
    بعض العوامل الواضحة
    المستويات المتفاوتة للمخاطرة
    المستويات المتفاوتة للافق الزمني
    القياسات المرجعية المناسبة (Appropriate Benchmark)
    المحددات المفروضة على إدارة الاستثمار
    الاعتبارات الاخرى
•    معايير تقييم الاداء المعتمدة من قبل (Association of Investment Management and Research, AIMR)
•    اعتبارات المخاطرةوالعائد:
    مقاييس العائد
    العوائد المرجحّة بالدينار
    العوائد المرجحّة زمنياً
    الاختيار بين النوعين
    مقاييس المخاطرة
•    التقييم الكلي والتقييم حسب الدول
•    مقاييس الاداء المعدلة بالمخاطرة
    مقايس شارب للاداء (The Sharpe Performance)
    مقياس ترمر للاداء (The Tremor Performance Measure)
    نموذج جنسن التفاضلي (The Jensen Differential Model)
    مقارنة بين المقاييس الثلاثة
•    مشكلات قياس اداء المحفظة
•    الاعتبارات الاخرى في قياس اداء المحفظة
    الاسهام في الاداء
    امكانية التنبؤ باداء المحفظة
•    دراسة حالات وتمرينات عملية

 

 
 

موظفو البنك المركزي العراقي – المديرية العامة للاستثمارات

اساليب تنفيذ الدورة:

سوف نستخدم في تطبيق الدورة مجموعة من الاساليب المعاصرة بهدف التأكد من اكتساب المهارات وتوظيف ثمارها لاحقاً في ميادين العمل، شاملاً ذلك:

  • المجموعات الصغيرة

  • الحوار التفاعلي

  • لعب الادوار

  • اتخاذ القرارات

  • دراسة الحالات

  • التمرينات العملية

  • المحاكاة